Le directeur juridique de Coinbase répond à la dernière proposition de règle de la SEC dans un contexte de tension réglementaire

Coinbase, l’une des principales bourses de crypto-monnaies américaines, s’oppose à la nouvelle proposition de règle de la Securities and Exchange Commission (SEC) concernant les conseillers en investissement enregistrés (RIA) et les dépositaires qualifiés (QC).

En mars, la SEC a publié une proposition qui, si elle était adoptée, exigerait que tous les actifs des clients en possession d’un conseiller en investissement soient conservés par un dépositaire qualifié.

Actuellement, cette exigence existe déjà pour les RIA qui gèrent les fonds et les titres de leurs clients ; la proposition de la SEC l’étendrait simplement à d’autres actifs tels que les crypto-monnaies.

Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, a soumis un commentaire sur la proposition lundi, argumentant la modification potentielle des règles est « malavisée » et peut être améliorée.

« Il convient de répéter que nous sommes généralement d’accord avec l’esprit de la proposition et que nous nous conformons déjà à un grand nombre des nouvelles exigences – et nous sommes convaincus que Coinbase Custody Trust Company restera un QC même si la proposition est adoptée telle quelle.

Cela dit, comme d’autres actions récentes de la SEC, cette proposition singularise inutilement la crypto et émet des hypothèses inappropriées sur les pratiques de garde basées sur les marchés des valeurs mobilières. Nos commentaires expliquent notre point de vue en détail – quelques points forts ci-dessous.

Premièrement, la SEC devrait continuer à définir les sociétés fiduciaires d’État et les autres institutions financières réglementées par l’État comme des QC. Cela fonctionne bien aujourd’hui, il n’y a donc aucune raison de perturber la politique de longue date du Congrès et de la SEC.

Deuxièmement, la proposition interdirait aux RIA de négocier sur des bourses de crypto-monnaies qui ne sont pas des QC. Cela ne profiterait ni aux RIA ni à leurs clients et leur nuirait même. La SEC devrait donc autoriser une exposition limitée aux non-QC afin que les AIR puissent négocier des crypto-monnaies pour leurs clients.

Troisièmement, pour éviter de perturber les réalités commerciales existantes et fonctionnelles entre les dépositaires et leurs clients, la règle de la SEC devrait adapter les normes de diligence par classe d’actifs et type de client et permettre aux clients sophistiqués de négocier leurs propres contrats. »

Selon Gary Gensler, président de la SEC, la proposition permettrait de s’assurer que les conseillers ne mettent pas les actifs de leurs investisseurs en danger de manière inappropriée.

« En particulier, le Congrès nous a donné le pouvoir d’étendre la règle de garde des conseillers pour qu’elle s’applique à tous les actifs, et pas seulement aux fonds ou aux titres. Les investisseurs bénéficieraient des changements apportés par la proposition pour renforcer les protections offertes par les dépositaires qualifiés. Ainsi, grâce à cette règle de garde élargie, les investisseurs travaillant avec des conseillers recevraient les protections éprouvées qu’ils méritent pour tous leurs actifs, y compris les crypto-actifs, conformément à ce que le Congrès a envisagé. »

Plus tôt cette année, Coinbase a reçu un avis Wells de la SEC l’avertissant d’une action d’exécution potentielle contre la société pour violation présumée des lois sur les valeurs mobilières.