Pourquoi les investisseurs institutionnels se préparent déjà à la prochaine vague de hausse ?

Les prix des actifs numériques n’ont cessé de chuter depuis novembre dernier, la capitalisation boursière combinée subissant une baisse de plus de 60 % d’ici le 16 décembre 2022.

Dans l’intervalle, l’effondrement de Terra, la faillite d’importants fournisseurs de CeFi comme Celsius et Voyager, ainsi que le scandale très médiatisé de FTX ont aggravé les effets négatifs du marché baissier en cours.

Compte tenu de ce qui précède, les perspectives à court et moyen terme de l’industrie de la crypto-monnaie ne sont certainement pas idéales. Cela dit, il semble que les investisseurs institutionnels refusent de vendre leurs avoirs en crypto-monnaies et augmentent même leur portefeuille d’actifs numériques.

Une enquête parrainée par Coinbase et publiée en novembre a révélé que 62 % des investisseurs institutionnels en actifs numériques avaient augmenté leurs allocations au cours des 12 derniers mois. Il est intéressant de noter que seuls 12 % ont diminué leurs investissements dans les cryptocurrences, 58 % des personnes interrogées ayant exprimé leur intention d’acheter davantage de pièces au cours des trois prochaines années.

Les données ci-dessus servent de preuve que les institutions continuent à voir du potentiel dans les crypto. Mais pourquoi sont-elles si désireuses d’accumuler des crypto-monnaies dans le contexte actuel de marché baissier ?

Les investisseurs institutionnels ont déjà une vision d’ensemble

Si le marché des crypto-monnaies évolue de manière synchrone avec le reste de l’économie, ses mouvements sont plus importants que les autres. Les données économiques qui peuvent avoir un impact sur les matières premières ou les prix des actions de quelques points de pourcentage peuvent faire bouger les marchés crypto de trois ou quatre fois plus.

Et pour de nombreux investisseurs institutionnels, la volatilité de la crypto est une opportunité de gagner de l’argent, quelle que soit sa direction.

Cette opportunité de gain immédiat doit être couplée à la fenêtre plus courte de la crypto des courses haussières et baissières qui sont elles-mêmes étroitement alignées sur la division par deux du bitcoin. Par rapport aux sommets de novembre 2021, le bitcoin a perdu environ deux tiers de sa valeur dans un marché général baissier, mais n’a subi qu’une baisse de 15 % depuis l’effondrement de Terra.

La prochaine division par deux du bitcoin est prévue pour mai 2024, date à laquelle les mineurs de bitcoin recevront exactement 50 % du taux de minage actuel.

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Cet événement quadriennal est intégré dans les prix du marché, et ceux qui détiennent des crypto-monnaies aujourd’hui savent qu’historiquement, environ neuf mois avant la division par deux, les prix des crypto-monnaies commencent à augmenter assez rapidement, peut-être de 300 %, puis après la division par deux, de la même manière, voire plus.

Si le bitcoin et le marché des crypto-monnaies suivent les mêmes tendances historiques qu’au cours des 13 dernières années, il n’est pas déraisonnable de s’attendre à ce que le BTC atteigne 150 000 $ d’ici la fin de 2025.

Comme cela signifierait un retour sur investissement de près de 800 % pour les investisseurs qui achètent du bitcoin au prix actuel de 17 000 $, l’avantage pour les acteurs institutionnels de se lancer dans la crypto est massif. Simultanément, l’horizon temporel pour réaliser ces gains n’est pas loin.

Les cygnes noirs de 2022 ne sont pas la faute des régulateurs

Lorsque nous discutons des acteurs institutionnels, il est toujours important de mentionner la réglementation dans le même contexte, surtout si l’on considère que quatre investisseurs professionnels sur dix dans l’enquête parrainée par Coinbase ont cité la clarté réglementaire comme le principal catalyseur de la croissance de la classe d’actifs à l’avenir.

Je pense que la qualité globale d’un cadre réglementaire, ainsi que la complexité du respect de ses règles, attirent différents types d’acteurs. L’effondrement de FTX en est un excellent exemple.

À première vue, l’entité internationale de FTX et FTX USA, basée aux États-Unis, étaient la même société.

Cependant, cette dernière était gérée par des gestionnaires professionnels, comptait des experts en réglementation au sein de son conseil d’administration et devait suivre des règles beaucoup plus strictes que sa société sœur basée aux Bahamas. En outre, sa plateforme ne prenait en charge qu’une poignée de crypto-monnaies sans jeton propriétaire. Elle était correctement réglementée pour éviter de faire de mauvaises choses.

Donc, plutôt que d’être un échange relativement petit et de se battre avec la réglementation, FTX s’est établi dans un pays avec une réglementation beaucoup plus faible et un régime criminel moins effrayant, puis a fait de ce que nous entendons maintenant presque tout ce qu’il voulait.

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Il s’agit clairement d’un cas non seulement d’une société mal gérée mais aussi d’une société gérée de manière criminelle et cela peut arriver sur n’importe quel marché, mais nous devons examiner le rôle que la réglementation a joué.

Les États-Unis sont si durs que les sociétés de crypto-monnaies hésitent à s’y installer et choisissent donc de se tourner vers des marchés plus faibles, avec des conséquences évidentes pour tous. Nous avons besoin d’un terrain d’entente, un terrain où les entreprises peuvent à la fois se conformer aux meilleures pratiques et permettre à ces mêmes entreprises de se développer. Si nous ne le faisons pas, il y aura d’autres FTX à venir.

Les monnaies stables alimenteront le prochain bull run

Les crypto atteindront un nouveau stade d’adoption à chaque cycle de marché. Je pense que le prochain bull run sera alimenté par l’adoption plus large des stablecoins.

Alors que ces derniers actifs représentent plus de 130 milliards de dollars de la capitalisation totale du marché des crypto-monnaies, leur part ne fera qu’augmenter d’ici la fin du marché baissier.

Lorsque leur taille atteindra le chiffre approximatif de 1 000 milliards de dollars, elle devrait commencer à attirer l’attention des grandes banques qui disposent de tous les outils et instruments éprouvés pour lancer leurs propres monnaies stables.

À son tour, l’adoption massive des stablecoins changera positivement l’attitude des investisseurs particuliers et institutionnels à l’égard des cryptocurrences.

Si HSBC, par exemple, émet son propre actif numérique, alors il sera légitimé, et les gens commenceront à traiter la crypto comme une véritable classe d’actifs à part entière qui ne devrait plus être considérée avec scepticisme.


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