Le milliardaire Chamath Palihapitiya adresse un avertissement aux investisseurs, affirmant que la Fed est sur la voie de la surcorrection et de la rupture des marchés.

Près d’un an après avoir annoncé avec précision le début d’un crash majeur sur les marchés mondiaux, le milliardaire Chamath Palihapitiya avertit les investisseurs que la Réserve fédérale est déterminée à écraser la demande dans le but de maîtriser l’inflation.

Dans un nouvel épisode du All-In Podcast, Palihapitiya dit que les investisseurs devraient se ressaisir maintenant que la Fed a signalé que les marchés devront probablement supporter plus de hausses de taux d’intérêt que ce que le consensus attend.

« Si vous adoptez une vision très équilibrée de ce qui s’est passé cette semaine, vous devez commencer, je pense, par la Réserve fédérale et ce qu’elle a vraiment dit, c’est que les taux seront probablement plus élevés que vous ne le pensez tous, et qu’ils le seront plus longtemps que vous ne le souhaitez. Sans vouloir débattre de la question de savoir si cela va se produire ou non, on peut construire un petit modèle de sensibilité pour en comprendre les implications mathématiques. En gros, ce que cela signifie, c’est que le dollar qui est juste devant vous est maintenant significativement plus important que le dollar qui est loin, très loin de vous. »

La semaine dernière, la Réserve fédérale américaine a augmenté les taux d’intérêt de 0,75 % pour la quatrième fois consécutive afin de porter le taux de référence des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,75 % à 4 %. Les investisseurs s’attendent généralement à ce que les taux d’intérêt plafonnent à environ 4,75 % d’ici l’année prochaine.

Toutefois, M. Palihapitiya affirme que les investisseurs devraient maintenant se préparer à un scénario dans lequel la Fed continuerait à augmenter les taux d’intérêt jusqu’en 2025.

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« [Fed Chair] Powell a dit qu’il préférait surcorriger et casser les choses parce qu’il a une boîte à outils pour réparer les os cassés, mais il n’a pas de boîte à outils pour réparer s’ils sous-corrigent et qu’ils ont une inflation galopante. Pas plus explicite que ce que vous pouvez obtenir. Donc il va prendre les taux [higher] jusqu’à ce que la demande soit détruite et suffisamment pour que l’inflation soit maîtrisée. Mais cela a d’énormes implications pour nous tous, car nous devons tous faire notre travail en essayant de construire une entreprise, en essayant de lever des fonds, en essayant d’investir de l’argent.

Ça devient juste beaucoup, beaucoup, beaucoup plus difficile que je ne le pensais. Pour moi, je suis comme, ‘Wow, je pensais que nous pourrions passer à travers le pire de tout cela d’ici la mi-2023’. Mais maintenant, vous devez vous préparer au pire, ce qui signifie, ok maintenant je pense, ‘Mec, les taux pourraient être plus élevés pendant beaucoup plus longtemps, ce qui signifie que nous pourrions être dans ce marché jusqu’à début 2025’.

Vous pouvez dire, « Hé, c’est beaucoup trop conservateur. Mais vous devez prévoir le conservatisme à ce stade. »

Un environnement de taux d’intérêt élevés est traditionnellement baissier pour les actifs à risque comme les actions et la crypto, car il coûte beaucoup plus cher d’emprunter des capitaux pour investir, ce qui provoque une fuite vers le dollar américain. Dans un tel scénario, l’économie s’essouffle probablement, car la demande est écrasée en raison des coûts plus élevés des emprunts d’argent.

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